DIA en quiebra técnica: el culebrón de la OPA no ha hecho más que empezar

Tras presentar los resultados el grupo DIA, ha anunciado la puesta en marcha de un procedimiento de despido colectivo para 2.1000 puestos de trabajo de la cadena de supermercados DIA y TWIN Alimentación una de las filiales que está gestionando sus centros de Maxi DIA, que a finales del 2017 estaban trabajando alrededor de 600 trabajadores.

Este ERE se va a realizar en España, donde el grupo DIA tenía a finales del año pasado 26.693 trabajadores sobre una plantilla total del grupo de 43.682 trabajadores. EL ERE va a afectar alrededor del 8 por ciento de la plantilla total en España.

El objetivo del grupo DIA quiere asegurar la sostenibilidad del grupo y reforzar su posición en el mercado. En las cuentas anuales se prevé el cierre de 300 supermercados durante el 2019.

Nos podemos preguntar: ¿A qué es debido la quiebra técnica del grupo DIA?

El grupo DIA cierra el 2018 con 352,59 millones de euros de pérdidas

Las cuentas del grupo DIA durante el año pasado han sido muy malas. El grupo registró unas pérdidas de 352,59 millones de euros, frente a los beneficios que tenía el 2017 de 109,58 millones de euros, cómo se puede ver en la gráfica “Evolución del beneficio del DIA de 2011 a 2018”:

Beneficio Dia 2011 A 2018

El grupo DIA tuvo en 2018 un 11,3% de ingresos menos que en 2017

Las pérdidas del 2018 las han provocado el descenso de la ventas en un 11,3 por ciento, es decir, 7.288,8 millones de euros de ventas, como se puede ver en la gráfica “Evolución de ingresos ordinarios de DIA de 2011 a 2018”:

Ingresos Ordinadorios Dia 2011 A 2018

Como consecuencia de estas pérdidas se ha reducido los fondos propios, que se han situado en -166 millones de euros. El EBITDA ajustado del grupo durante el 2018 se situó en 337,9 millones de euros, es decir, alrededor de un 35 por ciento menos que durante el 2017, pero sin los ajustes el EBITDA fue de 246 millones, un descenso del 48 por ciento.

El plan de viabilidad del grupo DIA pasa por la transformación del modelo operacional

El consejo de administración del grupo DIA ha acordado con los representantes de los trabajadores la intención de iniciar el proceso de ERE durante este año, ya que la deuda neta del grupo DIA ha sido de 1.555 millones de euros durante el 2018, un aumento de alrededor de 500 millones de euros respecto el 2017, con un ratio de endeudamiento respecto al EBITDA ajustado de 3,8 veces.

El grupo DIA presente realizar una ampliación de capital de 600 millones de euros como la solución para solucionar la situación patrimonial y para asegurar la viabilidad, esta pretensión va unida a una refinanciación de la deuda hasta el 2023.

Con la ampliación del capital y la refinanciación el ratio de endeudamiento bajaría respecto al EBITDA ajustado descendería hasta el 2,8 veces y le permitiría al grupo DIA centrarse en mejorar el negocio.

La mejora del negocio del grupo DIA será por un plan de negocio a 5 años basado en la transformación del modelo operacional. El grupo DIA va a mantener las marcas ‘DIA & Go’, ‘La Plaza’ y fusionará las marcas ‘DIA market’ y ‘Maxi DIA’, simplificando los procesos para facilitar los procesos de compra.

El plan de negocio se va a basar:

  • Mejorar la oferta comercial, con mayor peso y calidad de productos frescos.
  • Optimizar las tiendas (número como estructura interna para disminuir inventarios).
  • Cambio de la relación con las franquicias (mayor control para homogeneizar oferta de las tiendas).
  • Enfoque centrado en el cliente.

Este proceso de cambio no va a ir ligado a una mayor inversión, ya que durante el año pasado la inversiones que se realizaron fueron de 350 millones de euros, debido a una intensa renovación de las tiendas.

El grupo prevé que este año sea un año de transición, mientras que de 2020 hasta 2023 se prevé aumentos de ventas y de los beneficios.

El efecto de la OPA de Mijail Fridman sobre el grupo DIA

El grupo DIA el 15 de octubre lanzó una advertencia sobre beneficios por la que se situaba su resultado bruto de explotación (EBITDA) en 2018 entre 350 y 400 millones de euros, frente a los 568 millones de euros de 2017. Desde el máximo de 4,6 euros por acción a principios del año pasado, ha llegado alcanzar los 0,36 euros a finales del año pasado.

La OPA a 0,67 euros por acción anunciada por Letterone, el fondo de inversor del ruso Mijail Fridman, que entró en el grupo DIA a mediados del 2017, y que fue subiendo su participación hasta llegar al 29 por ciento, permitió que el grupo DIA se disparase un 69,3 por ciento, aunque al final se situó a 0,727 euros por acción.

Migail Fridman que controla el 29 por ciento del grupo, la oferta la dirigía al 71 por ciento restante y su efectividad está condicionada, por tanto, a que acudan al menos el 35 por ciento de los dueños del capital del grupo DIA.

En El Blog Salmón | LetterOne ha lanzado una OPA sobre DIA para reconducir su complicada situación

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La noticia

DIA en quiebra técnica: el culebrón de la OPA no ha hecho más que empezar

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El Blog Salmón

por
Raúl Jaime Maestre

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